[工具] 外汇学堂 | 绝对要点——了解机制

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发表于 2017-5-25 16:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
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在这一章节中,将会了解在即期外汇中可以交易什么以及如何交易。我们首先阐述货币对的定义和交易机制:并将详细介绍更复杂的概念如保证金和杠杆作用,以及点值、点差和展期交割。

我需要学习哪些知识才能成为交易者?您并不需要出众的智力也能交易成功.   T 透过正规教育如数学或经济绝对是个优势,但它也不是成功的保证之一。我们将在这里讲解您所需要知道的资料:交易基础知识以帮助您建立适合自己的交易规则。一旦理解了这些基础知识,交易者应该通过学习研究,反复试验,测试和分析加以巩固。但从一开始就持有切实的期望,这是最重要的。




1.货币对和汇率


汇率

购买和出售资本的概念初次接触可能有点混乱,如果您没有换取金钱购买任何资产,举个例子,其实就像您投资股票一样。而外汇市场,就是您买入某种货币而同时卖出另一种货币,就是做一个交换。

在股票市场,交易商买卖股票,在期货市场,交易商买入和卖出合约,而在外汇市场,交易商买入和卖出一“手”货币。当您买入一手货币,表明您看涨该货币相对于的价值相比,另一种货币的,这即表现在汇率本身。

外汇是以一对货币进行交易。货币对是以特定格式表示,最佳方式是通过两个例子来说明。
欧元美元欧元兑美元
英镑日元英镑兑日元


每买入一种货币意味着相应的卖出了另一种货币,反之亦然。这意味着买入等于卖出 – 是不是觉得很好奇?但事实是,您买入和卖出的是两种货币的汇率,而不是一个单一货币。

试想一下,如果买卖单一货币,您想买进100美元。您是否觉得这将很容易找到某人能为相同数额出价超过100美元?大概不会。货币的价值不会改变,改变的只是它相对于其它货币的价值。这就是自由浮动汇率制度的一个特点,正如您在前面章节所了解的。

如果您听到另一位交易者说:“我要买欧元”,他/她是期待着欧元兑美元的价值将上升,进而投机买入欧元兑美元汇率。交易者预测汇率如何变化的能力将决定其是否盈利或亏损。

货币对的第一个货币一般被称为“基础”货币,第二个货币则称为“报价”或“柜台”货币。国际标准化组织(ISO)决定哪种货币是基础货币,哪种是货币对中的报价货币。

汇率亦称“外汇行市或汇价”,是指一国货币兑换另一国货币的比率,即以一种货币表示另一种货币的价格。例如,如果美元兑瑞士法郎汇率是1.1440,则表示1美元价值等于1.1440瑞士法郎。记住,基础货币价值总是以柜台货币作为标价(于是又称“计价货币”)。理解汇率的最简单方法就是1单位基础货币的价值用报价货币表示。

继前面的例子,1美元价值1.1440瑞士法郎。

因此,任何未兑现的利润或亏损一直都用报价货币表示。例如,当卖出1美元,我们同时买入1.1440瑞士法郎;同样,当买入1美元,我们也同时卖出1.1440瑞士法郎。

我们也可以反过来表达美元兑瑞士法郎的汇率,进而得出瑞士法郎兑美元的汇率,即:瑞士法郎兑美元 = (1/1.1440) = 0.874

这意味着,一瑞士法郎等于0.874美元。请注意,瑞士法郎已成为基础货币,其价值以美元计。

即期外汇,并非所有货币都以美元作为基础货币。对此规则例外的主要货币是英镑,欧元,澳元和新西兰元。

英镑兑美元,欧元兑美元,澳元兑美元,新西兰元兑美元

从下图可以看到,一对货币,或者换句话说,两种货币之间的汇率时而上升时而下降。



上面图表说明了欧元作为基础货币,相对于计价货币美元的强势。记住,计价货币是用其兑换价格来计价的货币。

下一幅图展示了相同的基础货币,但此次计价货币是澳元。两幅图的交易时间相同,您可以看到,欧元的价值对于美元和澳元表现出了不同的反应。



自由浮动汇率制度,每天影响汇率的两大主要因素是:国际贸易(商品,制成品和服务的进口/出口)和资本流动(利率差异,股市表现,政府债券等债务工具)。

它是通过买进和卖出一种货币,与其他货币交换,它时而趋强或趋弱,这也是投机或交易的独立事实基础。

基本上有两种主要方法来判断一种货币的走向:分析经济基础面和通过技术分析来判断价格行为。

首先指的是经济和政治因素影响货币的价值,如经济数据和新闻的发布。货币反映出整个经济体、主权政府和产业的性能和政策。这是不同货币间的比较,其经济表现驱动着汇率的上下走势。

第二类是如您在上面看到汇率的图示,价格图表显示供应和需求水平,可通过价格结构图直观地表达。价格系列也可以通过数学公式进行技术分析,利用技术指标表示。

交易外汇其实就像是在交易整个经济。与交易股票有着巨大的不同,外汇市场的趋势可能会持续更长时间。由于宏观经济事件可以持续影响市场超过几个月甚至几年,疲软的经济往往能保持很长一段时间。一个公司出现了问题也许可以很快扭亏为盈,但一个国家的整个经济就不能马上恢复。

许多零售商觉得有必要根据图表最低潮的时候来买卖,希望能有转机,但事实是,已经极度疲软的货币其价值可能继续随时走弱,而强势货币其价值可能会继续走强。如果您想在外汇世界与市场趋势抗衡,确保拥有一套健全的能够利用这种情况的方法。

交易货币

以下是最常见的交易货币及其交易符号和主要特征的列表:

美元(US dollar,USD)
美元是迄今为止世界上最常用交易货币,这归因于几个因素,正如您已经在上一章中学到了。首先,它是世界的主要储备货币,这使得该货币对利率高度敏感。其次,美元是其他任何货币以及许多商品如石油(因此称为“石油美元”)和黄金常用估算工具。

如今其他主要货币像欧元、英镑、澳币和新西兰元都行动起来反对美国货币,日元、瑞士法郎和加拿大元也一样。

美国经济的70%依赖于国内消费,使得其货币很容易受就业和消费数据影响。任何劳工市场的萎缩迹象都会对该货币产生负面影响。

国外银行或者美国银行的国外分支持有的所有美元计价的银行存款都称之为“欧洲美元”。一些经济学家认为,海外对美元的需求使美国保持着持续的贸易赤字,从而不会导致货币价值贬值和贸易流量调整。其他经济学家认为,在未来的某个阶段,这些压力将引发一场针对美元的严重的全球性金融后果。

别名:美元(Buck)或美钞(Greenback)





欧元(Euro,EUR)
欧洲货币联盟是世界上第二大经济势力。欧元是所有参与国共享的货币,这些国家也同时共享一个由欧洲中央银行(ECB)决定的单一货币政策。

这种货币替换了所有欧洲最大的国家货币,如德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰盾、比利时法郎。这些传统的货币转换成一种货币,加上正在进行的管制跨境交易的进程,可以提高市场效率和帮助单一货币挑战美元在国际交易中的霸主地位。所有包含欧元的货币对流动性都很强,欧元兑美元是流动性最强的货币对。


这种货币既受到贸易驱动也受到经济资本流驱动。在建立欧元之前,中央银行无法积累每一种单一的欧洲国家货币,但随着欧元的引入,通过统一货币使外汇储备多样化变得合理。随着作为一种储备货币得到越来越多的认可,欧元也因此很容易受利率变动的影响。

但是欧元与美元在储备货币角色上的竞争所产生的效果是一种虚幻假象。它给观察员的印象是欧元兑美元的升值是欧元全球实力增强的效果,然而它可能是美元固有贬值的作用。

别名:欧元(Fiber)或者 统一货币(Single Currency)

什么是流动货币? 这是一种可以在任何时候轻松买卖的货币,因为始终有一个对应的交易,换句话说,相对于非流动市场,流动市场里有更多的买家和卖家。术语“厚(thick)”或“深(deep)”常用于表示高流动性。

日元(Japanese yen,JPY)
日元,尽管属于第三重要的单一经济,其国际地位比美元或欧元要小得多。日元具有24小时相对流动性货币的特点。
因为大部分东方经济与日本经济相关度增强,日元对关系到亚洲股市的因素相当敏感。由于该货币和几年里占据优势的其他主要货币的利率存在差别,它也同样对任何会影响所谓的“套利交易”的变化敏感。投资者从日本转移出资金,以赚取更高的收益。但在金融危机时期,当风险承受能力增加,日元不再用于基金套利交易,不然会受到相应的惩罚。当波动激增到危险的程度,投资者试着尽量降低风险,并期望将资金留在风险小的资本市场,这意味着将资产转移到美国和日本。

日本是世界上最大的出口国,这使得它持续年年录得贸易顺差。当一个国家的出口超过它的进口时就出现了顺差,因此日元的内在需求源于这种顺差地位。日本也是进口大国和如石油这样的原料的消费者,虽然日本央行避免提高利率以阻止长期内资本流动的增加,但日元有升值的倾向,这种情况的发生源于贸易流动。记住,一个积极的贸易平衡显示,资本正在以一个比它离开更快的速度进入经济,因此该国货币的价值应该上升。

在某些国家,会计年度与日历年度不是同一的。在日本,新的会计年度开始是在4月1日。日本公司通常在会计年度结束之前“装扮”他们的资产负债表,通过清算外汇持有和清楚说明海外分公司的利润来提高他们的底线。资金流动在新的会计年度开始之前,而事实上,银行的交易柜台降低了他们的交易量,以适应所有含有日元的货币对的汇率和价格行为。

英镑(Pound Sterling,GBP)
直到二战开始,英镑一直都是参考货币,因为大多数交易都发生在伦敦。这里仍是世界上最大最发达的金融市场,因此银行业和金融业已成为国家经济增长强有力的贡献者。英国拥有一个世界上最有效的中央银行,英国银行(Bank of England,BOE)。

英镑是外汇领域四种流动性最强的货币之一,其中一个原因就是提及到的高度发达的资本市场。

虽然60%的外汇交易量是在伦敦产生,但是英镑并不是交易最多的货币。不过英国货币政策的良好声誉和长期高汇率有助于这种货币在金融世界里的普及。

别名:电缆(Cable)或者 英镑(simply Sterling)

即便使用英镑的经济体在技术上是联合王国,而不是大不列颠,ISO货币代码是GBP,却不是联合王国缩写的UKP。货币的正式名称“Pound Sterling”主要是用于正式环境,并在必要时区别联合王国货币和与其同名的其他货币,比如格恩西磅、泽西磅或者曼岛磅。 货币名称有时缩写为“sterling”,特别是在大规模的金融市场,但术语”British pound”通常用于较正式场合,尽管它不是货币的正式名称。

瑞士法郎(Swiss franc,CHF)
如长期政治中立的历史和因保护其投资者机密而闻名的金融体系等一些因素为瑞士及其货币创造了一种的名声。


   瑞士法郎的活动主要是因为外部事件而非本国的经济情况,因此它对风险规避投资者转而持有法郎资产的资金流动敏感。同时,大多部分东欧国家债务均已瑞士法郎。

别名:瑞士法郎(Swissy)








加元(Canadian dollar,CAD)

加拿大作为石油的供应大国和生产大国,通常被称为资源性经济。加拿大的主要出口市场迄今为止是美国,这使得其货币对美国的消费数据和经济健康特别敏感。

作为高度依赖商品的经济,加拿大元与石油密切相关,这意味这当油价趋于上涨,美元兑加元就趋于下跌,反之亦然。

别名:加元(Loonie),“Loonie”来源于一张潜鸟的图片,一只与众不同的鸟出现在加拿大金色一元硬币的一面。


如果加拿大是世界上最大的石油生产国之一以及是美国经济的重要组成部分,油价上涨往往对美元产生消极影响,对加元有积极影响。在这里有两个很好的相关性。

如果您想要找到对油价真正敏感的货币对,可以挑选加元兑日元。加拿大和日本是石油生产和消费的两个极端。加拿大受利于更高的油价,日本经济则会遭受影响,因为它消费的石油几乎全靠进口。这是另一种可循的有趣关系。

澳元(Australian dollar,AUD)


澳大利亚是出口到中国的一个大国,其经济和货币反映了该国的任何局势变化。普遍的看法是,澳元为包括主要世界货币的投资组合提供了多元化的好处,因为它更多地接触亚洲经济体。与上海证券交易所发生关联的主要因素是黄金。澳元兑美元通常与黄金价格一起上升和下降。在金融世界,黄金被视为对抗通货膨胀的避风港,它是交易量最大的商品之一。加上新西兰元,澳元被称为商品货币。澳大利亚对商品(矿产和农产品)出口的依赖可以看到全球经济扩张有利于澳元反弹,而若作为目前占大部分商品出口总额的矿产品价格下跌时将打压澳元下跌。

什么是商品货币?商品货币是指出口主要为(贵金属,石油,农业等)原材料的国家的货币。
其中交易最活跃和流动性最强的货币是新西兰元,澳元及加元。“商品美元”或“Comdolls”是形容这些货币的另一种俗称。

澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia,简称RBA)设定利率是工业化国家中最高的,澳元相对较高的流动性使之成为套利交易者寻求最高投资效益的最有吸引力的货币,这些因素使得澳元在外汇交易员间十分畅销,它是世界上第五大交易货币,领先于瑞士法郎,估计占据了2010年外汇交易量的7.6%。

澳元是自1983年以来开始实行自由浮动汇率制度。在此之前,它是称为贸易加权指数(Trade Weighted Index,TWI)的组合货币之一。

别名:澳元(Aussie)


新西兰元(New Zealand dollar,NZD)

这货币的特性与澳元相似,因为新西兰的经济同样大多以商品为出口的导向国家。新西兰元同样与商品价格相互作用活动。

根据国际清算银行最近每三年一度的调查结果估算,在2010年新西兰元占据了外汇交易量的1.6%,排在瑞典克朗(2.2%),港币(2.4%)和加拿大元(5.3%)之后。

与澳元一样,多年来新西兰元也作为套利交易的传统工具,这使得该货币同样对利率的变化十分敏感。2007年前,新西兰元主要进行对日元的套利交易,占据比澳元对日元的套利交易更多市场份额。

尽管全球有许多货币,但所有日常交易的绝大多数只涉及所谓的“主要”货币对的兑换:

美元兑日元 (USD / JPY)
欧元兑美元 (EUR / USD)
英镑兑美元 (GBP / USD)
澳币兑美元 (AUD / USD)
美元兑瑞士法郎 (USD / CHF)
美元兑加拿大元 (USD / CAD)

货币对通常以国际惯例表示为:基础货币/计价货币,这由环球同业银行金融电讯合作协会(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication Cooperative,SWIFT)设置。

其他货币对被称为“小型(minors)”或者“外来(exotic)”货币对。这里有一些包括美元但交易比较少少的货币对:

美元兑瑞典克朗 (USD/SEK)
美元兑挪威克朗 (USD/NOK)
美元兑丹麦克朗 (USD/DKK)
美元兑港币 (USD/HKD)
美元兑南非兰特 (USD/ZAR)
美元兑泰铢 (USD/THB)
美元兑新加坡元 (USD/SGD)
美元兑墨西哥比索 (USD/MXN)

交叉货币

其他没有美元作为成员的货币对被称为交叉货币。基本上,交叉货币就是美元既不是基础货币又不是计价货币的任何货币对。例如,英镑兑日元,欧元兑日元,欧元兑加元和澳元兑新西兰元都被认为是货币交叉对。

当您考虑买进或者卖出一组交叉货币对时,不要忘了美元,尽管它不是该货币对的成员,但是仍然影响着交叉货币的价格变化。买进欧元兑日元就相当于买进欧元兑美元的同时也买进了美元兑日元。从前面的章节了解到银行间的平台是怎么工作的,您就会明白为什么交叉货币的交易成本会更高。创建一次交叉货币,银行同业交易商必须结合不同平台上的两份订单。

下图显示了交叉货币创建的全过程。



通过了解货币是怎样关联和交易的,您将就能基本了解如何分析和抓住主要货币和交叉货币的交易机会。其实,从交易交叉货币中获利的原理与主要货币一样,最基本的就是您必须分析出哪个货币最强,哪个货币最弱。

同样的道理,正如交叉货币可以在同业银行间创建,您也可以创建您的交叉货币,如果他们没有出现在您首选经纪商的交易平台上,我们称之为创建“合成”货币对。

假设一个交易员认为,基于前面的分析,可以从瑞典克朗(SEK)弱势和挪威克郎(NOK)强势中获利,但交易者使用的经纪商交易平台不能卖出瑞典克朗兑挪威克朗,在这种情况下,交易者必须先买进美元兑瑞典克朗,然后同时卖出仓位大小相同的美元兑挪威克朗。仓位大小取决于您交易货币的点值,您将在本章后续部分学习到。


下图说明了合成货币创建的过程。




美元指数(USD Index)

美元指数(US Dollar Index,即USDX),是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。它也是任何市场交易者常用来参照的重要分析工具。
美元指数显示的是美元的综合值,是一种衡量各种货币强弱的指标,参照一篮子主要货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算。这些一篮子货币分别是:欧元,日元,英镑,加拿大元,瑞典克朗和瑞士法郎。这些货币在指数内给定的权重不同。以下是这些货币使用的当前权重:

欧元 57.6%
日元 13.6%
英镑 11.9%
加拿大元 9.1%
瑞典克朗 4.2%
瑞士法郎 3.6%

自欧元成为美元指数中权重最重的一个货币,欧元的走势自然也成为与美元指数的重要影响因素。
从1973年开始指数的基数定为100,当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。到现在目前为止,美元指数曾高涨到过165个点,也低至过80点以下。这意味着美元指数为80时,正如您从下面的图表中看到的,表明美元在存续期限内价值下档了20%。



9条回复

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发表于 2017-5-25 21:32 | 显示全部楼层
4土卫二沟通过
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发表于 2017-5-28 01:27 | 显示全部楼层
向伟伟学习
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发表于 2017-5-29 07:41 | 显示全部楼层
绝对要点——了解机制
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发表于 2017-6-23 14:16 | 显示全部楼层
外汇学堂 | 绝对要点——了解机制
打卡签到学习
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发表于 2017-6-26 15:21 | 显示全部楼层
DDDDDDDDDDDDDDDDDD
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发表于 2017-6-27 10:07 | 显示全部楼层
发图不留种,菊花万人捅!楼主好人不会被捅~
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发表于 2017-9-8 14:31 | 显示全部楼层
不错 谢谢分享 不错 谢谢分享不错 谢谢分享
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发表于 2017-9-10 16:53 | 显示全部楼层
感谢分享 了解机制
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发表于 2017-9-12 20:01 | 显示全部楼层
绝对要点——了解机制
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